🔩 L’ennui qui rapporte
Genève creuse ses rues depuis des années. C'est coûteux, illisible pour les commerces, et ça ne rapportera rien avant 2043. C'est précisément pour ça que c'est admirable.
En ce moment, Genève ressemble Ă un chantier gĂ©ant mal expliquĂ©. Des tranchĂ©es traversent les artères commerciales, les bouchons durent cinq heures et demie par jour avant mĂŞme de compter les dĂ©viations, et les restaurateurs du centre-ville font leurs calculs de rentabilitĂ© Ă la semaine. Sous tout ça : 250 km de tuyauterie en cours d’installation, 1,5G CHF engagĂ©s d’ici 2030, et l’objectif de couvrir la moitiĂ© des besoins en chaleur du canton en Ă©nergie 100% renouvelable d’ici 2050. Ce qui frappe, ce n’est pas l’ambition du projet. C’est que les Genevois ont votĂ© pour Ă près de 80% en 2022, en connaissance de cause.
Comparez avec ce qui se passe quand un gouvernement central dĂ©cide, seul, de piloter une transition Ă©nergĂ©tique. En France, la zone Ă faibles Ă©missions parisienne a failli dĂ©clencher une insurrection de banlieue. Le Parlement europĂ©en a repoussĂ©, modifiĂ©, Ă©dulcorĂ© l’interdiction des moteurs thermiques au grĂ© des humeurs Ă©lectorales. L’Allemagne, elle, a passĂ© deux ans Ă se disputer sur sa loi de rĂ©novation thermique : bloquĂ©e en procĂ©dure d’urgence par le Conseil constitutionnel, retravaillĂ©e sous pression de la FDP, adoptĂ©e dans un chaos de coalition qui a tĂ©tanisĂ© un secteur entier en attente de savoir sur quoi miser. RĂ©sultat partout : des politiques en pointillĂ©, des industriels qui ne savent pas sur quoi investir, et des mĂ©nages qui attendent de voir. La transition Ă©nergĂ©tique europĂ©enne ressemble Ă quelqu’un qui refait sa cuisine en changeant de plan tous les six mois.
Ă€ Genève, le mandat dĂ©mocratique tient lieu de boussole. Aucun ministre Ă©lu n’a un horizon politique de 17 ans. Aucun programme de parti ne survit Ă deux alternances. Mais un vote populaire, lui, dure. Il n’est pas contestable par le prochain gouvernement. Il n’est pas annulĂ© par une crise budgĂ©taire ou une promesse Ă©lectorale mal tenue. C’est une dĂ©cision de sociĂ©tĂ©, pas une dĂ©cision de mandature. Et c’est exactement ce qui permet de construire quelque chose qui coĂ»te avant de rapporter.
Le vrai luxe suisse n’est pas dans les coffres-forts ni les complications horlogères. C’est l’ennui institutionnel. Pas de messie Ă©nergĂ©tique, pas de grand plan de transformation nationale vendu en plateau TV avec des graphiques animĂ©s. Juste des ingĂ©nieurs, des micro-tunneliers pour limiter les ouvertures de voirie inutiles, et une population qui a compris qu’une infrastructure rentable en 2043 commence par un vote en 2022. Dans un continent qui court après des solutions rapides Ă des problèmes lents, Genève fait quelque chose de rare : elle creuse.
Bonne semaine !
M. Hantale 🧀
- 🇺🇸 SĂ©curitĂ©. Donald Trump a Ă©tĂ© Ă©vacuĂ© indemne d’un dĂ®ner de la Maison-Blanche après qu’un homme armĂ© a ouvert le feu dans l’hĂ´tel oĂą se tenait l’Ă©vĂ©nement.
- 🇺🇸 Diplomatie. Trump annule la mission de ses émissaires au Pakistan pour des pourparlers avec l’Iran, aggravant l’incertitude sur la résolution du conflit.
- 🇺🇸 Commerce. Trump accentue la pression sur la Suisse, accusant le pays de profiter du commerce avec les États-Unis et exigeant des paiements plus élevés.
- 🇪🇺 Diplomatie. L’UE débloque un prêt de 105G$ pour l’Ukraine après la levée du veto hongrois.
Économie & finance
- 🇬🇧 Inflation. L’inflation britannique a accéléré à 3,3% en mars, portée par la hausse des prix de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient.
- 🇫🇷 Croissance. La confiance des ménages français chute à 84 en avril, plus bas qu’attendu et plus forte baisse depuis mars 2022.
- 🇩🇪 Croissance. Berlin a divisĂ© par deux sa prĂ©vision croissance 2026, plombĂ©e par la flambĂ©e des prix l’Ă©nergie liĂ©e au conflit en Iran.
- 🇮🇹 Croissance. L’Italie révise à la baisse ses prévisions de croissance du PIB pour 2026 et 2027, tablant désormais sur 0,6% par an, en raison des tensions au Moyen-Orient et du coût de l’énergie.
- 🇬🇧 Croissance. L’ancien haut fonctionnaire chargĂ© du Brexit estime que le Royaume-Uni doit viser un retour dans l’UE, faute d’avoir retrouvĂ© une trajectoire de croissance durable depuis la sortie.
- 🇨🇠Emploi. Les salaires en Suisse ont augmenté de 1,8% en 2025, offrant la plus forte hausse réelle depuis plus de dix ans.
- 🇫🇷 Emploi. Les intentions de recrutement en France reculent de 6,5% en 2026, atteignant leur niveau le plus bas depuis 2018 selon France Travail.
- 🇺🇸 Emploi. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis ont augmenté à 214K la semaine dernière, dépassant les attentes des économistes.
- 🇯🇵 Commerce. Le Japon autorise pour la première fois depuis 1976 l’exportation d’armes létales, levant l’interdiction totale en vigueur depuis près de 50 ans.
- 🇨🇠Budget. La ville de Genève limite son déficit 2025 à 3MCHF malgré la baisse d’impôts, bien en deçà des pertes redoutées.
- 🇳🇱 Budget. Les Pays-Bas débloquent 950M€ pour compenser l’envolée des prix de l’énergie liée à la crise au Moyen-Orient.
- 🇫🇷 DĂ©ficit. La France doit geler au moins 6G€ de crĂ©dits publics pour compenser l’impact budgĂ©taire de la crise au Moyen-Orient.
- 🇮🇹 Déficit. L’Italie s’apprête à devenir le pays le plus endetté de la zone euro, dépassant la Grèce avec une dette attendue à 138,6% du PIB en 2026.
- 🇪🇺 Déficit. Le déficit budgétaire des gouvernements de la zone euro a reculé en 2025, mais devrait repartir à la hausse en 2026 sous l’effet du conflit au Moyen-Orient.
- 🇨🇠Immobilier. L’immobilier industriel suisse enregistre une collecte record de 9GCHF en 2025, dopée par l’afflux de capitaux institutionnels.
- 🇸🇦 Investissement. L’Arabie saoudite et la Suisse ont signé un accord pour protéger et promouvoir les investissements bilatéraux.
Suisse
- 🇨🇠Politique. Le conflit s’intensifie entre le Conseil national et le Conseil des Etats sur le financement de la 13e rente AVS, malgré l’accord sur le principe.
- 🇨🇠Justice. Le Tribunal fédéral a déclaré irrecevables les six recours contre le résultat du scrutin sur l’e-ID, validant ainsi la votation.
- 🇨🇠Justice. Nicolas Féraud, président de Crans-Montana, critique l’Office cantonal du feu pour son implication «quasi inexistante» dans le contrôle de sécurité après le drame du 1er janvier.
- 🇨🇠Sécurité. Les fan-zones prévues à Genève et Lausanne pour la Coupe du monde sont annulées en raison du dispositif sécuritaire lié au G7 d’Evian.
- 🇨🇠Sécurité. Crans-Montana a contrôlé 50 établissements publics depuis janvier et ordonné plusieurs mises en conformité sans prononcer de fermeture.
- 🇨🇠Santé. Les coûts du système de santé ont atteint 97GCHF en 2024, soit une hausse de 4% en un an.
- 🇨🇠Santé. L’hôpital de Sion a envoyé par erreur des factures de 70 000€ à des familles italiennes victimes de l’incendie de Crans-Montana, provoquant la colère de Giorgia Meloni.
- 🇨🇠Solidarité. La Caisse d’alimentation genevoise (Calim) atteint 344 membres en six mois, suscitant un fort engouement et une liste d’attente équivalente.
- 🇨🇠Immobilier. La crise de la Genève internationale suscite des appels à anticiper la réaffectation de ses terrains pour répondre à la pénurie de logements.
- 🇨🇠Énergie. La commission de l’énergie du Conseil national soutient la levée de l’interdiction de construire de nouvelles centrales nucléaires pour renforcer la sécurité d’approvisionnement.
- 🇨🇠Innovation. Le gouvernement suisse veut réduire sa dépendance à Microsoft, prévoyant une transition progressive vers des alternatives, dont l’open source.
- 🇨🇠Culture. Le tournage d’une nouvelle sĂ©rie TV « Heidi » dĂ©butera en mai dans les Alpes grisonnes, pour une diffusion prĂ©vue en 2027 sur RTL et SRF.
- 🇨🇠Culture. Un nouveau record mondial a été établi à Martigny, où 4 942 personnes ont partagé la plus grande raclette du monde.
- 🇨🇠Nomination. Arnaud Robert a été désigné journaliste de l’année aux Swiss Press Awards pour son podcast racontant son combat après être devenu tétraplégique.
Ailleurs dans le monde
- 🇷🇴 Politique. Le Premier ministre roumain fait face à un ultimatum de son principal allié, menaçant la stabilité de la coalition gouvernementale.
- 🇮🇱 Politique. Les anciens premiers ministres Naftali Bennett et Yaïr Lapid s’allient sur une liste commune pour tenter de battre Benyamin Nétanyahou lors des prochaines élections.
- 🇺🇸 Gouvernement. La secrĂ©taire au Travail Lori Chavez-DeRemer a dĂ©missionnĂ© après l’ouverture d’enquĂŞtes internes pour mauvaise conduite et abus de ressources publiques.
- 🇺🇸 Justice. Donald Trump rĂ©tablit le peloton d’exĂ©cution pour les condamnĂ©s Ă mort fĂ©dĂ©raux, accĂ©lĂ©rant l’application de la peine capitale aux États-Unis.
- 🇸🇻 Justice. Ouverture au Salvador du plus grand procès jamais organisé contre le gang MS-13, avec 486 accusés pour 47 000 crimes dont 29 000 meurtres commis en 10 ans.
- 🇸🇾 Justice. Le procès contre Bachar al-Assad et plusieurs figures de son régime s’est ouvert en Syrie, marquant une première pour juger les exactions commises durant la guerre civile.
- 🌍 Droits. Amnesty International alerte sur le recul mondial des droits humains et le mĂ©pris croissant des règles internationales par des chefs d’État comme Trump, Poutine ou Netanyahou.
- 🇲🇱 Conflit. Des groupes islamistes et séparatistes ont mené des attaques coordonnées dans tout le Mali, marquant la plus grande offensive contre l’État depuis 2012.
- 🇩🇪 Sécurité. Berlin accuse Moscou d’être à l’origine d’une cyberattaque majeure ayant visé la messagerie Signal responsables politiques et institutionnels allemands.
- 🇬🇧 SĂ©curitĂ©. Une voiture piĂ©gĂ©e a explosĂ© devant un commissariat près de Belfast, la police soupçonne des paramilitaires rĂ©publicains actifs d’ĂŞtre Ă l’origine de l’attaque.
- 🇨🇴 Sécurité. Un attentat à la bombe dans le Cauca a fait au moins 14 morts et une quarantaine de blessés, renforçant l’instabilité à l’approche de la présidentielle.
- 🇨🇺 Diplomatie. Cuba et les États-Unis ont tenu récemment des discussions à haut niveau à La Havane, malgré un contexte de fortes tensions bilatérales.
- 🇮🇷 Diplomatie. La Suisse entame la réouverture progressive de son ambassade à Téhéran après plusieurs mois de suspension.
- 🇨🇩 Immigration. Les États-Unis proposent à plus de 1 100 anciens auxiliaires afghans bloqués au Qatar de s’installer en RDC ou de retourner en Afghanistan.
- 🇬🇧 Santé. Le Royaume-Uni instaure une « génération sans tabac » en votant l’interdiction définitive de la vente de cigarettes aux jeunes nés après 2008.
- 🇨🇠Pharma. Roche voit ses ventes reculer de 5% à 14,7GCHF au premier trimestre sous l’effet du franc fort, malgré une hausse de 6% à taux constants.
- 🇨🇠Banque. UBS devra renforcer ses fonds propres de 20G$, suite au durcissement des règles prudentielles annoncé par le Conseil fédéral après la crise Credit Suisse.
- 🇨🇠Agroalimentaire. Nestlé dépasse les attentes au T1 malgré le scandale du lait infantile, avec une croissance organique de 3,5%.
- 🇨🇠Énergie. Swissgrid affiche un bénéfice en baisse à 91,7MCHF pour 2025, tout en investissant 281MCHF dans l’expansion du réseau électrique.
- 🇨🇠Transport. Kühne+Nagel voit son bénéfice net chuter de 18% à 248MCHF au 1er trimestre, pénalisé par la force du franc et les tensions au Moyen-Orient.
- 🇨🇠Défense. RUAG adopte une IA 100% suisse développée avec Giotto.AI, garantissant le traitement souverain des données sensibles.
Indice SMI
| Valeur | Prix | Cap. | Var. 7j | YTD |
|---|---|---|---|---|
| NestlĂ© | 81.17 | – | â–˛ +5.69% | â–˛ +10.52% |
| Novartis | 113.70 | – | â–Ľ -3.82% | â–˛ +7.98% |
| Roche | 322.30 | – | â–˛ +0.44% | â–˛ +2.05% |
| UBS | 32.54 | – | â–Ľ -1.39% | â–Ľ -11.91% |
| Zurich Insurance | 547.80 | – | â–Ľ -3.08% | â–Ľ -3.57% |
| ABB | 77.90 | – | â–˛ +4.90% | â–˛ +29.09% |
| Sika | 144.65 | – | â–Ľ -4.93% | â–Ľ -9.12% |
| Lonza | 479.80 | – | â–Ľ -8.78% | â–Ľ -10.42% |
| Geberit | 532.80 | – | â–Ľ -2.02% | â–Ľ -11.40% |
| Swiss Life | 930.40 | – | â–Ľ -1.34% | â–Ľ -0.19% |
| Partners Group | 915.00 | – | â–Ľ -2.66% | â–Ľ -11.17% |
| Givaudan | 2,814.00 | – | â–Ľ -2.87% | â–Ľ -6.90% |
| Swisscom | 669.00 | – | â–˛ +1.29% | â–˛ +20.03% |
| Swiss Re | 128.40 | – | â–Ľ -2.98% | â–˛ +4.96% |
| Holcim | 72.80 | – | â–˛ +0.61% | â–Ľ -6.83% |
| Julius Bär | 61.88 | – | â–Ľ -2.67% | â–Ľ -1.83% |
| Alcon | 59.30 | – | â–Ľ -5.21% | â–Ľ -6.67% |
| SGS | 85.18 | – | â–Ľ -2.11% | â–Ľ -4.86% |
| Logitech | 74.92 | – | â–Ľ -3.65% | â–Ľ -5.74% |
| Straumann | 84.52 | – | â–Ľ -5.94% | â–Ľ -9.37% |
📅 Données au 2026-04-27 08:59
Forex CHF
| Paire | Taux | Var. 7j | YTD |
|---|---|---|---|
| EUR/CHF | 0.92 | â–˛ +0.33% | â–Ľ -1.10% |
| USD/CHF | 0.79 | â–˛ +0.83% | â–Ľ -0.89% |
| GBP/CHF | 1.06 | â–˛ +0.89% | â–Ľ -0.42% |
📅 Données au 2026-04-27 08:59
La santĂ© suisse, ou l’art de ne pas choisir
En matière de santĂ©, le dĂ©bat est d’une simplicitĂ© rassurante : soit l’État prend tout en charge, soit le marchĂ© s’en occupe. La France a choisi. Le Royaume-Uni a choisi. Les États-Unis ont choisi, et dĂ©pensent 14’885$ par habitant par an pour obtenir une espĂ©rance de vie infĂ©rieure Ă la moyenne des pays comparables. (C’est beaucoup d’argent pour un rĂ©sultat aussi dĂ©cevant, mais passons.) La Suisse, elle, n’a pas vraiment choisi. Et ça fonctionne.
Le système repose sur une idĂ©e qui paraĂ®t simple mais demande beaucoup d’ingĂ©nierie : la concurrence, oui, mais encadrĂ©e. Chaque assurĂ© peut changer d’assureur une fois par an, opter pour le mĂ©decin de famille, le rĂ©seau HMO ou la tĂ©lĂ©mĂ©decine. Les assureurs, de leur cĂ´tĂ©, n’ont pas le droit de refuser un assurĂ©, quel que soit son Ă©tat de santĂ©. Une compensation des risques redistribue les fonds entre caisses pour Ă©quilibrer les portefeuilles. RĂ©sultat : la compĂ©tition porte sur la qualitĂ© des prestations, pas sur le tri des malades. C’est la diffĂ©rence entre une concurrence qui produit de l’innovation et une concurrence qui produit de la sĂ©lection adverse. Les Anglo-Saxons ont un nom pour ce genre de distinction. Les Suisses, eux, ont juste une loi fĂ©dĂ©rale.
Et c’est lĂ que le chiffre arrive, avant qu’on en ait besoin. Les frais administratifs des assureurs maladie privĂ©s reprĂ©sentaient 4,6% des dĂ©penses de l’assurance obligatoire des soins en 2024, en baisse constante. La SUVA, monopole d’État, affiche 13,4%. L’assurance invaliditĂ©, 7,9%. On nous explique depuis des dĂ©cennies que le privĂ© est coĂ»teux et le public Ă©conome. En Suisse, c’est l’inverse, et personne ne s’en Ă©tonne vraiment. Le contrĂ´le systĂ©matique des factures permet d’Ă©conomiser environ 4G CHF par an. 130M de factures vĂ©rifiĂ©es par des outils numĂ©riques. Ce n’est pas un marchĂ© dĂ©rĂ©gulĂ©, c’est une machine rodĂ©e, huilĂ©e Ă la pression concurrentielle.
Les rĂ©sultats sanitaires suivent, sans surprise. EspĂ©rance de vie Ă 83,9 ans, soit 3,6 ans au-dessus de la moyenne OCDE. Seulement 0,5% de la population rapporte des besoins mĂ©dicaux non satisfaits, contre 2,3% en moyenne dans les pays comparables. 94% des Suisses dĂ©clarent ĂŞtre satisfaits de la qualitĂ© des soins disponibles, contre 67% dans les pays de rĂ©fĂ©rence. Sans listes d’attente notables dans la majoritĂ© des spĂ©cialitĂ©s. Le tout pour environ 12% du PIB national, soit nettement moins qu’aux États-Unis, et avec des rĂ©sultats objectivement supĂ©rieurs. On se demande ce que les AmĂ©ricains achètent avec les 5 points de PIB supplĂ©mentaires. La rĂ©ponse est principalement : des frais administratifs et des marges pharmaceutiques.
Ce que le modèle suisse dĂ©montre, pour un investisseur qui Ă©value la durabilitĂ© d’un système Ă©conomique, c’est qu’il n’existe pas de contradiction structurelle entre efficience et solidaritĂ©. Les rĂ©seaux de soins intĂ©grĂ©s, construits conjointement par assureurs et prestataires, proposent des primes jusqu’Ă 20% infĂ©rieures aux offres standard. Les rĂ©formes en cours, notamment le financement uniforme des prestations ambulatoires et stationnaires, visent Ă accĂ©lĂ©rer le transfert du stationnaire vers l’ambulatoire, donc Ă rĂ©duire les coĂ»ts fixes. La planification hospitalière suprarĂ©gionale Ă©viterait les doublons cantonaux. Rien de rĂ©volutionnaire. Chaque ajustement est marginal, documentĂ©, nĂ©gociĂ©.
Bruxelles rĂŞve d’harmonisation continentale et produit des directives que personne ne lit entièrement. Washington injecte des dollars dans un système dont l’inefficience est constitutive. La Suisse, elle, teste, ajuste, rĂ©forme Ă la marge, laisse les cantons expĂ©rimenter. Aucun grand soir. Aucune rĂ©forme structurelle baptisĂ©e d’un nom propre pour figurer dans les mĂ©moires. C’est prĂ©cisĂ©ment pour ça que ça tient.
