🔲 Cube en orbite
Parfois, tout tient dans un rectangle de métal oublié.
Le satellite Smile est désormais en orbite pour observer les tempêtes solaires. Projet conjoint de l'ESA et de l'agence spatiale chinoise, quatre instruments scientifiques à bord, dont une caméra à rayons X qui visualisera pour la première fois le champ magnétique terrestre. La pièce maîtresse de cette caméra, son système de refroidissement, sort d'un laboratoire de la Haute École spécialisée du nord-ouest de la Suisse. Un panneau de 30 sur 40 centimètres qui maintient les détecteurs à -110°C dans un environnement où la température oscille entre 160°C au soleil et -200°C à l'ombre. Sans ce rectangle de métal conçu en Argovie, l'instrument principal de la mission ne produit rien.
Cette discrétion-là est un programme politique. La Suisse a engagé 781M€ à l'ESA fin novembre pour les trois prochaines années, en hausse par rapport au cycle précédent, et reste membre coopérant d'une agence dont elle n'a jamais cherché à prendre le contrôle. Pas de discours sur la souveraineté spatiale européenne, pas de plan à 25G€ d'ici 2030 comme celui que la France peine à financer. Juste des composants livrés dans les délais et dans le budget, sur 50 missions depuis les années 1970. Le contraste avec Paris se passe de commentaire : 4 ans de retard sur Ariane 6, 600M€ de surcoût, Vega-C en échec fin 2022, un budget ESA 2026-2028 de 3,6G€ qui place la France derrière l'Allemagne. Berne monte sa contribution dans l'indifférence générale.
Personne ne retiendra que le refroidisseur de Smile vient d'Argovie. La FHNW, la ZHAW, KOEGL Space et Space Acoustics ont passé huit ans à concevoir un objet que personne ne verra jamais voler, parce qu'aucun autre laboratoire en Europe ne sait le faire. Le génie helvétique consiste à se loger dans le maillon de la chaîne technique où l'on est indispensable et difficile à remplacer. Pendant ce temps, la France vend Ariane et accumule les retards, l'Allemagne vend ses ambitions de constellation pendant que Starlink rafle deux tiers du marché, l'Italie vend ses Vega et compte les explosions. Les Suisses, eux, livrent les algorithmes d'apprentissage profond qui reconstruisent les images grand angle de la magnétosphère.
Les grands gestionnaires de fortune suisses appliquent ce principe depuis 150 ans : ne pas chercher à briller, livrer le service, encaisser la commission, recommencer. Cela paie mieux et plus longtemps que de vendre du récit, parce qu'un récit se démode et qu'une pièce de précision livrée dans les temps trouve toujours preneur. Smile orbite avec un peu de Windisch à bord, à -110°C, sans communiqué triomphal. La prochaine mission viendra aussi frapper à la porte de l'Argovie.
- 🇬🇧 Défense. Le Royaume-Uni prépare une mission navale pour sécuriser le détroit d'Ormuz et déminer la zone en vue d'une possible fin du conflit avec l'Iran.
- 🇨🇠Croissance. L'économie suisse a accéléré début 2026 avec une hausse du PIB de 0,5% sur trois mois, un rythme supérieur aux attentes des analystes.
- 🇨🇠Économie. Une commission parlementaire recommande que les accords Suisse-UE soient soumis à une double majorité du peuple et des cantons avant leur adoption.
- 🇺🇸 Diplomatie. Trump affirme qu’un accord pour rouvrir le détroit d’Hormuz et mettre fin à la guerre avec l’Iran est “largement négocié” et sera annoncé prochainement.
Économie & finance
- 🇺🇸 Croissance. L’indice de confiance des consommateurs américains chute à 44,8 en mai, son niveau le plus faible jamais enregistré.
- 🇬🇧 Emploi. Le taux de chômage au Royaume-Uni a légèrement augmenté à 5,0% sur les trois mois achevés en mars, contre 4,9% précédemment.
- 🇬🇧 Commerce. Le Royaume-Uni a proposé à l’UE de créer un marché unique des biens pour renforcer leurs échanges, une initiative rejetée par Bruxelles.
- 🇪🇺 Taux. Des membres du Conseil de la BCE évoquent la possibilité d’une action en juin face à la persistance du choc énergétique sur l’inflation.
- 🇺🇸 Taux. Malgré la pression de Donald Trump pour une baisse des taux, les marchés anticipent un statu quo de la Fed jusqu'à fin 2026.
- 🇮🇹 Fiscalité. L’Italie instaure une taxe santé de 3 à 6% sur les salaires des frontaliers travaillant en Suisse, suscitant l’inquiétude de Berne.
- 🇨🇠Industrie. Six entreprises suisses sur dix intègrent déjà l’intelligence artificielle dans leurs activités, selon une étude UBS.
- 🇨🇠Immobilier. Raiffeisen anticipe une accélération de la hausse des loyers en Suisse, portée par la pénurie de logements et la fin des effets modérateurs des taux bas.
- 🇪🇺 Matières premières. Les prix du gaz naturel européen franchissent 50€/MWh, portés par l’incertitude persistante au Moyen-Orient et des stocks historiquement bas.
- 🇨🇠Investissement. Le marché suisse du crowdfunding est reparti à la hausse en 2025, avec un bond de 14% à 629MCHF après trois ans de recul.
- 🇪🇺 Agriculture. L’UE annonce un « soutien exceptionnel » pour les agriculteurs affectés par la flambée des prix des engrais, sans préciser le montant alloué.
Suisse
- 🇨🇠Politique. Le Conseil d’État genevois autorise la manifestation No-G7 du 14 juin sous conditions et réserve d’un accord avec les organisateurs.
- 🇨🇠Diplomatie. L’avocate Claire Dechamboux dénonce l’inaction du Département fédéral des affaires étrangères face aux violences subies par les Suisses arrêtés lors de la flottille pour Gaza.
- 🇨🇠Diplomatie. Le ministre Ignazio Cassis a inauguré la nouvelle ambassade suisse à Athènes, réunissant diplomatie, culture et recherche sous un même toit.
- 🇨🇠Fiscalité. Le Tessin menace de suspendre les rétrocessions fiscales versées aux communes italiennes frontalières en réponse à la nouvelle taxe italienne sur les anciens frontaliers.
- 🇨🇠Défense. L'armée suisse poursuit ses essais sur le terrain avec des minidrones, destinés à la reconnaissance et à des frappes de précision.
- 🇨🇠Sécurité. Genève prévoit un dispositif exceptionnel et réduit l'accès à ses frontières pendant le sommet du G7 à Évian, avec seulement 7 postes ouverts sur 35 du 12 au 18 juin.
- 🇨🇠Sécurité. L’opération de sauvetage lors de l’incendie du bar à Crans-Montana a remporté le prix international « Search and Rescue Mission of the Year » à Londres.
- 🇨🇠Immigration. Les cantons de Suisse centrale rejettent le projet fédéral de transformer le statut S temporaire des réfugiés, notamment ukrainiens, en permis de travail permanent.
- 🇨🇠Mobilité. La Suisse compte désormais plus de 18 000 bornes de recharge publiques pour voitures électriques, réparties sur 8 535 sites dans tout le pays.
- 🇨🇠Mobilité. 42% des Suisses déclarent utiliser davantage les transports publics face à la hausse des prix du carburant, selon une enquête.
- 🇨🇠Mobilité. Les aéroports suisses ont accueilli un record de 13,3M de passagers au premier trimestre 2026, en hausse de 5% sur un an.
- 🇨🇠Climat. Les apiculteurs suisses lancent une initiative populaire pour inscrire la protection des abeilles et de la pollinisation dans la Constitution.
- 🇨🇠Science. Le CERN lance une concertation publique de quatre mois sur son projet d’accélérateur géant FCC, un tunnel de 91 km autour de Genève.
- 🇨🇠Retraite. Le Conseil fédéral souhaite inciter les Suisses à travailler au-delà de l’âge légal, mais refuse tout relèvement obligatoire du départ à la retraite.
Ailleurs dans le monde
- 🇻🇪 Politique. Maria Corina Machado, figure de l'opposition vénézuélienne, annonce qu'elle sera candidate si une présidentielle libre est organisée.
- 🇨🇺 Politique. Cuba avertit que toute intervention militaire américaine entraînerait un « bain de sang » dans la région, tout en affirmant ne constituer aucune menace.
- 🇪🇸 Justice. Pour la première fois en Espagne, un ancien premier ministre, José Luis Zapatero, est visé par une enquête pour trafic d’influence dans le cadre du sauvetage public d’une compagnie aérienne.
- 🇨🇺 Justice. Raúl Castro, ex-président cubain, a été inculpé pour meurtre et complot contre des citoyens américains par un tribunal fédéral aux États-Unis.
- 🇵🇠Justice. La Cour suprême des Philippines autorise l'arrestation de l'ex-chef de la police Ronald Dela Rosa, recherché par la CPI pour crimes contre l'humanité.
- 🇹🇼 Conflit. Un navire des garde-côtes taïwanais et un bâtiment chinois se sont affrontés pendant deux jours près des îles Pratas, revendiquées par les deux pays.
- 🇷🇺 Défense. Deux chasseurs russes ont intercepté de façon jugée "dangereuse" un avion de surveillance britannique non armé au-dessus de la mer Noire, selon Londres.
- 🇨🇳 Défense. La Chine a déployé plus de 100 navires militaires et garde-côtes autour de Taïwan, accentuant la pression dans la région.
- 🇺🇸 Sécurité. Un homme a été abattu par les services secrets après avoir ouvert le feu près de la Maison-Blanche, blessant également un passant.
- 🇵🇰 Sécurité. Au moins 24 morts et plus de 50 blessés dans un attentat à l’explosif contre un train transportant des militaires à Quetta, au Baloutchistan.
- 🇬🇷 Diplomatie. La Suisse inaugure à Athènes une Maison regroupant ambassade, école d’archéologie et fondation culturelle, nouvelle vitrine de sa présence à l’étranger.
- 🇺🇦 Diplomatie. Zelenski rejette la proposition allemande d’un statut d’État associé à l’UE sans droit de vote, exigeant une adhésion pleine pour l’Ukraine.
- 🇺🇸 Catastrophes. Près de 40 000 personnes ont été évacuées en Californie après la menace d’explosion ou de fuite d’un réservoir de produits chimiques à Garden Grove.
- 🇮🇷 Catastrophes. Une marée noire a atteint l’île protégée de Shidvar, sanctuaire d’espèces menacées dans le golfe Persique.
- 🇨🇩 Santé. L’OMS alerte sur la propagation rapide d’Ebola en RDC, avec près de 750 cas suspects et 177 décès signalés.
- 🇺🇸 Pharma. Bristol-Myers Squibb inaugure une nouvelle usine Ă Boudry🇨đź‡, un investissement de plus de 300M$ malgrĂ© les incertitudes sur l’attractivitĂ© de la Suisse pour la pharma.
- 🇫🇷 Agroalimentaire. Les autorités françaises ont mené des perquisitions surprises sur deux sites de Nestlé Waters dans le cadre d’une enquête pour fraude présumée sur le traitement illégal de l’eau minérale.
- 🇨🇠Énergie. FlexBase choisit la britannique Invinity pour équiper son futur centre de données à Laufenburg d’une batterie de 1,5GWh, l’une des plus grandes installations de stockage au monde.
- 🇨🇠Luxe. Richemont affiche un chiffre d'affaires record de 22,4G€ et un bénéfice net en hausse de 27% sur l'exercice annuel.
- 🇨🇠M&A. FountainVest envisage de vendre Swiss Precision Tools, renforçant l’attrait des actifs industriels suisses.
- 🇨🇠Chimie. DSM-Firmenich inaugure une double cotation à Zurich, marquant une étape clé pour s’aligner sur le marché suisse des arômes et parfums.
- 🇨🇠Finance. Axiom renforce son équipe à Genève en confiant à Alexandre His le pilotage de l’expansion sur le marché suisse, ciblant les tiers gérants et family offices.
Indice SMI
| Valeur | Prix | Cap. | Var. 7j | YTD |
|---|---|---|---|---|
| Nestlé | 78.78 | - | ▼ -1.4% | ▲ +7.3% |
| Novartis | 119.46 | - | â–˛ +0.3% | â–˛ +13.4% |
| Roche | - | - | - | - |
| UBS | 37.09 | - | â–˛ +2.6% | â–˛ +0.4% |
| Zurich Insurance | 567.60 | - | â–Ľ -0.8% | â–Ľ -0.1% |
| ABB | 83.80 | - | â–˛ +5.2% | â–˛ +38.9% |
| Sika | 147.00 | - | â–˛ +5.0% | â–Ľ -7.6% |
| Lonza | 492.80 | - | â–˛ +1.0% | â–Ľ -7.0% |
| Geberit | 505.60 | - | â–˛ +2.4% | â–Ľ -15.9% |
| Swiss Life | 860.00 | - | â–˛ +1.0% | â–Ľ -3.8% |
| Partners Group | 858.80 | - | â–˛ +0.6% | â–Ľ -12.1% |
| Givaudan | 2,882.00 | - | â–˛ +3.5% | â–Ľ -4.7% |
| Swisscom | 679.00 | - | â–Ľ -0.8% | â–˛ +21.8% |
| Swiss Re | 120.05 | - | â–Ľ -4.1% | â–Ľ -1.9% |
| Holcim | 73.84 | - | â–˛ +4.3% | â–Ľ -3.2% |
| Julius Bär | 63.38 | - | ▼ -5.8% | ▲ +0.6% |
| Alcon | 53.28 | - | â–˛ +0.9% | â–Ľ -15.7% |
| SGS | 87.66 | - | â–˛ +0.4% | â–Ľ -2.1% |
| Logitech | 87.36 | - | â–˛ +7.1% | â–˛ +9.9% |
| Straumann | 89.90 | - | â–˛ +4.2% | â–Ľ -3.6% |
📅 Données au 2026-05-25 10:03
Forex CHF
| Paire | Taux | Var. 7j | YTD |
|---|---|---|---|
| EUR/CHF | 0.91 | â–Ľ -0.50% | â–Ľ -2.24% |
| USD/CHF | 0.78 | â–Ľ -0.66% | â–Ľ -1.26% |
| GBP/CHF | 1.05 | â–˛ +0.59% | â–Ľ -1.23% |
📅 Données au 2026-05-25 09:18
Le ticket d'entrée à 0,07%
L'argument est imparable. Pourquoi payer un gérant pour qu'il sélectionne des actions, quand un algorithme suit l'indice pour trois fois rien ? Le pitch séduit, le pitch se vend, le pitch est partout. Au niveau mondial, la part de la gestion passive est passée de 23% en 2015 à 43% fin 2024. La Suisse, longtemps réticente, a fini par suivre la mode : 20% en 2014, 37% dix ans plus tard.
Reste un détail un peu gênant. Si tout le monde achète l'indice, qui décide encore du prix des actions ? Personne. Ou plus exactement, les rares gérants actifs qui font encore le travail de comparer, sélectionner, douter. Les ETF surpondèrent mécaniquement les titres qui ont monté et délaissent les sous-évalués, peu importe leurs perspectives. Une stratégie qui amplifie les bulles et réduit la liquidité. Pas cher, certes.
Une étude récente a fait tourner les chiffres sur vingt pays développés entre 1990 et 2024. Conclusion : lorsque la part de gestion active augmente d'un écart-type sur une année, la croissance du PIB gagne 14 points de base et les rendements boursiers 25 points de base l'année suivante. Modeste en apparence. Cumulé sur trente-cinq ans, beaucoup moins. Et inversement : plus la passivité progresse, plus le capital se déplace par défaut, sans tri, sans question, sans rien d'autre que l'élan acquis.
43 points de base sur le PIB suisse, 60 sur la bourse helvétique. Voilà l'effet annuel produit par une part de gestion active à 43% contre 37% au niveau mondial. Sur trente-cinq ans, le PIB suisse se retrouve 16% plus élevé que dans le scénario passif. Pour le deuxième pilier, le gain accumulé atteint 27G CHF. Des emplois, des salaires réels, des recettes fiscales. L'effet est cumulatif et discret.
Pendant ce temps, un épargnant à Lausanne achète son tracker S&P 500. Sept entreprises américaines pèsent désormais près de 34% de l'indice. Sept. Le reste du monde se finance, comme on dit, à la marge. La gestion indicielle n'est pas un produit financier neutre. C'est un transfert silencieux de capital européen vers une dizaine de groupes californiens, à frais réduits évidemment. Le client paie 0,07% pour participer à sa propre marginalisation.
Le débat ne porte plus vraiment sur la performance individuelle ou les frais. Il porte sur ce qu'on finance, où, et au profit de qui. Allouer activement le capital reste un choix politique autant qu'économique. Un gérant suisse qui sélectionne une PME industrielle du Mittelland injecte du carburant dans la machine locale. Un ETF américain l'injecte ailleurs. Les deux ont des frais. Pas le même effet.
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